Cierre 2017

Hola Compañeros:

Como viene siendo habitual, finaliza el año y hay que rendir cuentas de cómo han ido las cosas en muchos planos. La verdad es que tengo la sensación de que el año 2.017 para mí ha sido un año muy diferente a los demás por muchas cosas, de forma que tengo muchos sentimientos contrariados y cosas que contar.

Lo primero de todo es ver cómo lo he hecho como inversor, y la sensación es agridulce. Han sucedido muchas cosas buenas, pero algunas malas y por lo tanto no tengo un veredicto concreto. Mi rentabilidad neta total ha sido de un 11,44% superando a nuestro querido IBEX35, y dado que sobre el 70% de mi cartera es España, creo que es la mejor forma de compararse uno. De todas formas, esto no es algo que me obsesione, mi idea siempre ha sido la de sacar de media entre un 6% – 8% anual de media, cosa que puede ser mejorada por muchos fondos, pero que jamás hubiera conseguido con el ahorro típico español, de forma que creo que he logrado el objetivo. Hay que contar que he descontado los impuestos que tengo que pagar de dividendos y plusvalías; así como comisiones diversas que no son muchas, pero las he contado, cosa que un índice no hace y un fondo no los tiene que pagar al mayor parte de los impuestos. Como siempre la gran ventaja que tengo es que dispongo de los dividendos para gastar si los necesito y en el caso de fondos tendría que ejecutar reembolsos, lo cual como ya he comentado muchas veces, me es psicológicamente bastante complicado, por lo que seguiré mi camino, que puede que no sea el más directo, pero desde luego sí que es el que más cómodo me hace sentir.

Hablando de dividendos hay que decir que tengo noticias de todo tipo. El importe cobrado por dividendos brutos ha sido un 2,75% superior al año pasado, dato muy malo, ya que me gusta ver incrementos superiores al 8% en este apartado. Las razones han sido muy simples, Gas Natural pagó el año pasado más de lo que debía de pagar y no se ha repetido, Telefónica ha eliminado el pago en papel, lo cual ha sido otra ayuda a lo mismo. Abertis ha eliminado también la tradicional ampliación de capital, y por lo tanto estamos ante otro ingreso importante que ha desaparecido. Por otro lado, he rotado varias empresas que han ayudado mucho al incremento de dividendos y creo que mi cartera ahora es mucho mejor que hace un año. Si corrijo estos datos, ajustándolos a lo que hubiera sido un ejercicio normal el año pasado, tengo un aumento del 21% de los dividendos brutos cobrados, lo cual hace un dato más ajustado a la realidad. Pero de la misma forma que a las empresas las miro con lupa, yo el año pasado cobré aquellos dividendos y este no, de forma que la realidad es un dato mediocre, que tiene explicación. Este ejercicio he comenzado a vender opciones put, lo cual me ha otorgado otra fuente de ingresos. He de reconocer que el año ha sido bueno para vender opciones y ha habido muy buenas ocasiones para cobrar primas sin demasiado riesgo. Ahora mismo estoy en mi límite (el que yo me marco por prudencia) de posiciones abiertas en opciones, lo cual indica que ya he cobrado las primas y ahora me toca esperar o comprar las opciones para cerrar la posición, pero lo que está claro es que es algo que no genera dinero y por lo tanto todo indica que dudo mucho que pueda repetir el año en cuestión de cobro de primas. Si cuento lo que he cobrado de primas lo sumo a lo que he cobrado de dividendos tengo una cifra un 26.12% superior a la del año pasado. Pero la gran noticia está por llegar, creo que es quizás la más importante del año. Con lo que he cobrado de dividendos brutos más lo que he cobrado de venta de puts brutos he cubierto todos los gastos del año, incluyendo algunas cosas prescindibles como mi iPhone. Por lo tanto, puedo decir que por primera vez en mi vida, podría estar en términos de poder vivir sin necesidad de trabajar. Si bien es cierto que la cuantía es bruta, según leí en Los Cazadividendos, para bajos ingresos apenas hay retenciones, por lo que seguramente si quito nuestro seguro sanitario y un par de cosas que son fácilmente eliminables, estaría en rangos de poder vivir sin trabajar. Lógicamente no voy a dejar de trabajar por el momento, ya que mis gastos puede que aumenten en el futuro y necesito un rango que me haga sentir tranquilo. Pero lo que hace no mucho me parecía como algo muy lejano, hoy se ha cumplido y creo que es algo muy excitante y que ayuda mucho psicológicamente, para mí desde luego que no lo esperaba, el cerrar el año, comparar y ver que los ingresos han sido mayores a los gastos ha sido una terrible alegría. La cuestión en este punto, ha sido tanto el aumento de los ingresos como la reducción de muchos gastos estúpidos que teníamos en casa, yo encabezando la lista. Quien piense que esto se logra solo aumentando ingresos es que no hace bien las cuentas o bien que es capaz de invertir una cantidad impresionante de dinero todos los años.

El año, que como he dicho ha sido de una ganancia neta del 11,44% me deja un mal sabor de boca. Ha sido un año muy complicado ya que he crecido mucho como inversor y eso se ha traducido en errores que cuestan dinero, mucho dinero. De no haberlos cometido, las cifras a estas alturas serían mucho mejores, creo que podría haber llegado al 15%. La primera novedad ha sido el comienzo de inversión en empresas pequeñas y quizás un poco más alejadas de lo que me es habitual. Creo que el mayor error que he cometido es tratar de calificar las empresas pequeñas de una forma similar a las grandes y es algo que no puede ser. En términos de márgenes podemos ser un poco menos exigentes, pero sin embargo, en términos de deuda debemos de exigir más. Por otro lado, hay que dedicar tiempo a evaluar los negocios y estar seguros de no bajar el nivel porque baje el tamaño de la empresa. No lo he hecho bien en este sentido. Por si esto fuera poco, a finales de año tuve que hacer frente a una necesidad inesperada de efectivo, lo que provocó que tuviera que vender posiciones y lógicamente me quité de encima empresas nuevas (para mitigar carga fiscal), y las empresas que menos creo que se ajustan a mi visión de una futura cartera. Al final, no he tenido que vender tanto como pensaba, pero ha sido un imprevisto que no contaba con él, y he vendido empresas nuevas que han tenido un comportamiento en el último trimestre extraordinario, lo cual me deja el beneficio de ver que no estoy haciendo las cosas tan mal. El segundo problema que he tenido ha sido mucho más grave. En el primer semestre del año me puse a comprar empresas de plata verde teniendo oro en precios de compra. Eso es algo que no debo de repetir, se puede comprar algo de plata verde si está muy barato, pero desde luego no hacer la mitad de las compras de este rango cuando se tiene empresas de oro en precios de compra. Ya he vuelto a la normalidad y solo compro lo realmente bueno y que además crea que está en unos precios buenos. Hacer lo contrario no es buena idea. Me he grabado en el cerebro que no se compra nada que no mejore el global de la cartera salvo precios de derrumbe, y derrumbe no es barato, derrumbe son escombros y chatarra.

En el plano laboral ha sido un año terriblemente extraño. Comencé el año sufriendo un gravísimo accidente en el trabajo y que por motivos de confidencialidad no se puede hablar públicamente del tema, pero que ha sido una experiencia horrible. Estar a punto de morir una vez es malo, tres veces ya es la puta ostia. Son cosas que pasan en el mundo una vez cada muchos años, la diosa fortuna hizo que me tocara a mí estar allí. La parte buena es que estadísticamente ya no me debiera de tocar más en la vida, al menos esa es la teoría. Tras el accidente y las consecuentes reparaciones, me ha llegado un sorprendente ascenso que para nada me esperaba y que tampoco sé si es definitivo o habrá sido temporal, ya me lo confirmarán, pero fuera como fuere, esto ha hecho que en 2.017 llegue al punto máximo que mi titulación me permite llegar. A partir de ahora sería mantenerme o buscar algo superior pero que ya serían cosas fuera de mi ámbito profesional. Lógicamente estoy muy contento por ello, a pesar de que haya sido en un año marcado laboralmente como ya he comentado. Me echen a la calle, me mantengan, me largue o pase lo que pase, yo ya he llegado al punto máximo que me propuse hace ya muchos años cuando inicié mis estudios. Por lo demás, he tenido un par de ofertas de trabajo para cambiar, pero la verdad es que mis problemas laborales seguramente no los resuelvan un cambio de trabajo, ya que solo me sentiré libre el día que trabaje para mí mismo, es la sensación que tengo, por lo que de momento no veo cambios en el espectro laboral. Si continúo ascendido, esto supondrá un aumento de ingresos, lo que hará que el día de dejar de trabajar se acerque, no está del todo cerca, pero he de reconocer que lo veo ya mucho más cerca que cuando empecé con mi aventura de inversor hace 7 años.

Y en el plano personal ha sido un año duro. Creo que el tema laboral me ha afectado mucho. La inversión y el dinero también marcan a uno, veo las cosas diferentes. Rara vez se lee o se escribe cómo la inversión cambia a las personas, pero si somos observadores podemos ver que lo hace, desde Warren hasta alguien que empezara hace unos meses esta aventura, no se aprecia en el corto plazo, pero radical en el largo. No sabría valorarlo, pero como todo cambio, esconde partes oscuras. Por otro lado, en marzo nació nuestro primer hijo y todos estamos muy contentos con él. La paternidad es una experiencia que no se puede describir fácilmente. Lo que está claro es que este año será recordado para siempre. A finales de año nos surgió una oportunidad para cambiar de domicilio a algo mucho más cómodo para todos, y en muchos aspectos, también más barato. No lo dejamos escapar, de forma que cambiaremos nuestro domicilio a lo largo de este 2.018 hacia el oeste unos kilómetros, a un lugar que nos cuadra mucho mejor a todos. Y esto supone gastos, muchos gastos, pero espero ahorrarlo a medio plazo y sobre todo aumentar la calidad de vida; al final a mí me da igual vivir en un sitio que en otro dada mi situación laboral.

Dentro de los objetivos también es bueno hacer balance del pasado, ver lo que tenía pensado hace 5 años por ejemplo, y ver la actualidad de la situación. En este sentido el balance es buenísimo, dado que se han cumplido prácticamente todos. Parece mentira, pero ahora mismo es cuando empiezo a ver el poder del interés compuesto, el de saber ya hacer las cosas bastante bien; cosas que uno no comprende cuando empieza esta aventura, van tomando forma. Es realmente complicado explicar esto escribiendo, pero ahora mismo la experiencia, el conocimiento y el interés compuesto han formado un trío que genera mucho valor. Por suerte en el plano laboral las cosas han ido muy bien, y esto ha permitido redondear el balance, ya que me ha permitido invertir algo más de lo que tenía planificado y esto ha mejorado las cifras.

Y la web pues ha ido muy bien en términos de visitas y público. El problema es que tanto yo como mi hermano Jon que nos acompaña cada vez más, andamos muy justos de tiempo, más justos que nunca y además no parece que vaya a cambiar de forma rápida. Hemos tenido que reducir las entradas a una semanal, aunque puede que haya semanas que publiquemos dos. Quiero hacer unas entradas sobre temáticas que no sean empresas, como dos o tres entradas, y tenemos unas cuantas empresas muy interesantes para presentar. Si todo va por su cauce, presentaremos varias empresas del sector inmobiliario, no me gustaba, ya os adelanto que me sigue sin gustar y que salvo conseguir precios muy bajos, no le veo demasiado interés para el perfil que yo tengo. Y vamos a añadir una nueva sección en la web, a partir de enero publicaré mis movimientos con el precio medio siempre en euros que he conseguido. Lo hago por dos razones, la primera es que puede que sirva a la gente como un dato más y la segunda para leer en la web lo que he hecho y tratar de pensar más de dos veces las cosas que hago, porque he hecho unas cuantas tonterías últimamente. Por lo demás hemos visto cómo la web crece en visitas de una forma más lenta pero constante, hemos tenido que ampliar el alojamiento porque ya no dábamos con el que teníamos y estamos viendo que tenemos muchos lectores con mucho, pero que mucho nivel, creo que empezamos a tener un minúsculo hueco en el mundo de la inversión a largo plazo. Por lo demás no creo que haya muchas novedades en este año 2.018 en lo que a la web se refiere.

Y sobre los mercados ha sido un año difícil. Bolsas americanas disparadas, ahora sí que estoy empezando a preocuparme por algunos precios que se pagan por algunas empresas. Estoy viendo ya ciertos desfases, pero habría que ajustar todo por la reforma fiscal, ya veremos las consecuencias que trae. Personalmente creo que hay ciertas burbujas en ciertas zonas, pero en general se pueden ver y encontrar precios razonables dentro de la volatilidad que las empresas tienen a lo largo del año. Yo por ejemplo, he hecho dos compras en USA a precios que he considerado razonables, y han sido Nike y Disney en momentos que bajaron bastante, y que por desgracia se han acabado y ya tengo importantes plusvalías, sobre todo en Nike. Este año ha sido un año de volatilidad rara, empresas por separado, zonas geográficas por separado. Me gusta la volatilidad, pero cuando tengo empresas en las que tengo plena confianza; quizás esta sea una de las mayores lecciones que he aprendido este año. Cuando Target, Gulf Marine o Caesarstone han caído he comprado pero con miedo, para cerrar por completo la primera y segunda y estar atento en la tercera. Cuando Bakkafrost, Nike o Disney han caído fuerte, he duplicado posición. La primera de ellas la vendí, eran demasiados impuestos a pagar y decidí rotarla por algo sin tantos problemas fiscales, pero hubiera estado muy tranquilo y seguro dentro de esa estupenda empresa. Para sitios donde me sablean a impuestos quiero precios realmente buenos, sino paso. Y si sube fuerte la roto a otro lugar donde no me roben. Así es la vida, a lo largo de los años es mucha la pasta que me roban y no estoy dispuesto a financiar a cara duras o getas. Si UK, USA o Australia lo hacen, los demás también pueden, así que lo hagan. Si no lo hacen, mi dinero entrará, pero a precio de derribo. Volviendo a la volatilidad, creo que este año, una vez más ha sido una lección para todos aquellos que defienden la teoría de los mercados eficientes. Estas tres empresas últimas creo sin la menor duda que son tres de las muchísimas pruebas que este año nos ha dejado el mercado, que estos señores no saben de lo que hablan. Tres empresas en las que por mucho que me cuenten, no ha habido razones para ver volatilidades del 20% o incluso en alguna de ellas cercana al 40%. Esto se llaman emociones y que muchos inversores juegan a cosas que no son estudiar las empresas. No lo critico, cada uno es muy libre de hacer lo que quiera con su dinero, pero que no me vengan a vender la moto y mil chorradas. Todos los días hay órdenes completamente estúpidas en los mercados y nuestra labor es, sin complicarnos mucho la vida, saber aprovechar esto lo máximo tratando sacar el máximo provecho. Es como jugar al mus con una carta más, pero no pudiendo apostar más de 5 piedras por ronda. No daremos el campanazo, pero tenemos muchas probabilidades de cerrar grandes operaciones todos los años y con un riesgo muy contenido.

No puedo cerrar los mercados sin hablar de las divisas, otro tema que los defensores de mercados eficientes debieran de explicarme, porque vamos, creo que no se enteran de nada. Hemos pasado un año en el que el euro se hundía, a cerrar el año con una subida de casi el 20% con respecto al dólar. Si USA tienes buenos datos, mejores que la UE diría yo, están haciendo una reforma fiscal muy interesante y subiendo tipos de interés, que me expliquen cómo demonios sube el euro, porque no lo entiendo. Según algunos “expertos” a los que más o menos respeto, el cambio ahora estaría en los entornos de justo. Personalmente creo que para divisas el mejor método es la media móvil de las 1000 sesiones, ya que generalmente son cíclicas y esta nos ralentiza mucho las emociones y nos da una visión muy buena. Yo la uso para calcular si una divisa está cara o está barata, dándome un 10% de margen para no ser demasiado estricto. Como para las empresas, esto solo sirve para divisas serias, y por ejemplo la moneda venezolana no sirve, por mucho que irrite a los de Podemos. Otros que podrían explicarnos las bondades de la inflación y el imprimir dinero, porque tenemos un ejemplo muy chulo justo ahora en un país que estos inteligentes parecen conocer muy bien. Parece que llevan un tiempo escondidos en sus ratoneras, y no les gusta hablar de ciertos temas. Es una pena que la oposición no se cebe con ellos de la misma forma que lo hacen ellos con otros temas, porque estaría bien que esos economistas que llevan a la tv nos explicaran un poco el tema de la inflación y el imprimir dinero, parece que por el otro lado del charco no está funcionando demasiado bien. Que lo hagan los periodistas lo dejo por imposible tras leer la prensa económica casi a diario, es obvio que ninguno de ellos va ser el próximo Warren. Quizás debieran de pensar que lo que sucede es que por allí están aplicado el comunismo bien, y esas son sus verdaderas consecuencias. Pero volviendo a las divisas, y tras estudiar las que me interesan; en las que puedo encontrar empresas que comprar con mis brokers, además de pertenecer a mis listas, los resultados han sido sorprendentes. Hablo siempre con respecto al euro que la divisa en la que ingreso dinero principalmente. Tendríamos muy barato GBP, NOK y SEK. El CAD no llegaría a muy barato pero sí bastante barato. Ligeramente baratas JPY, HKD, AUD, CHF. En precios el USD. Y cara solamente DKK. Lo que más me ha llamado la atención es el precio del CHF, moneda refugio por excelencia. Como no veo mayor problema en la economía de Suiza, creo que lo que está pasando es que están desapareciendo las dudas de Europa y USA sobre todo y el dinero vuelve a fluir. Parece que todo va mejor y la zona euro vuelve a crecer y a generar empleo, lo cual se traducirá en un mayor consumo interno, lo cual creará mucho más empleo. Según nos hablan las divisas parece que la recuperación ya es un hecho y entramos en una fase de expansión que está por determinar. Personalmente sigo viendo a la UE como un feudo de políticos y chupópteros muy gordos que se mueven con mucha dificultad y que además están anclados en el pasado. Puede que resulte pesado, pero si miramos las posiciones de la mayoría de los fondos que hacen las cosas bien, están muy poco expuestos a UE (para lo que debieran de estar), y eso no es bueno. Quizás haya que plantearse que nos sea solo por precios altos, sino por falta de empresas, de seguridad jurídica y económica y sobre todo presión fiscal estúpida. Ellos verán, pero hacer esto es cuanto menos peligroso.

Hablar de mercados es absurdo sin hacer un recorrido por la vieja y olvidada renta fija. Un año más hemos tenido dinero prestado gratis, lo cual es genial, sobre todo viendo cómo la inflación está evolucionando. Algunos comenzarán a echarse las manos a la cabeza durante este 2.018 porque creo que la tendencia comenzará a girarse; será demasiado tarde, ya que los listos ya ha atado los fajos de billetes que los tontos han ahorrado y tienen en sus bolsillos. La usurpación ya ha comenzado, pero el desplume más duro está por llegar, no será porque no somos muchos los que lo hemos avisado. La inflación es una traicionera (me recuerda a algunos políticos españoles de la zona este), y cuando te dice que está subiendo, es que ya ha conquistado más terreno. Vemos la inflación con retrovisor. Si la luz sube, el transporte sube, el crudo sube, el gas sube y las materias en general están alcistas, una subida del 1,2% es porque está trampeado y se mira por el retrovisor, es obvio. Por lo tanto, el péndulo antes o después, irá a la realidad y el 3% empezará a asomarse, con grandes risas y carcajadas de todos los gobiernos que han emitido bonos a 10 años en el entorno del 1% e incluso para algunos casos en negativo. El lazo al dinero ya está echado. Y la izquierda preocupada porque se acaban las pensiones, no se preocupen, se van a pagar vía presupuestos, con el dinero robado de todos sus planes de pensiones en renta fija, sus depósitos al 0,1% y el nuevo dinero emitido. Si alguien se piensa que el gobierno ha regalado esta generosa subida del salario mínimo es que o son sindicalistas o no se enteran de nada. Es complicado determinar el cambio de ciclo de la renta fija, pero está cerca y tiene papeletas de ser agresivo.

Hablando de planes de pensiones, no puedo dejar de felicitar al gestor del mío que cobra como el 1,5%, para generar un 1,44% de ganancia con un producto bolsa europea. Qué casualidad, lo mismo que yo. Vaya, si falta el primer 1 en la cifra. Simplemente decir que hay que ser inútil para conseguir esto, y un caradura de muchas narices para tener el valor de mandarlo al cliente y seguir en este negocio. Como el dinero que hay es poco, además de ser condición de la hipoteca, no me preocupa. Tengo dudas si es más inútil el que gestiona esto, o el que presta dinero a un año para hipotecas al 0,40%; como es obvio que es mucho mejor seguir disfrutando un año más de no pagar intereses por deber dinero, seguiremos aguantado a esta manada de inútiles otro año más, quizás el año que viene me tenga que callar y me superen en rentabilidad, porque esto es bolsa y aquí nunca se sabe. Nunca se sabe, pero todos los 31 de diciembre medimos habilidades y no con palabrería, sino con números claros y concisos, a los que las palabras sobran.

Como despedida quiero cerrar la entrada agradeciendo a todos los lectores vuestras visitas, comentarios, propuestas, mails de agradecimientos, presencia en quedadas… Hoy no tengo dudas de que hay una gran comunidad detrás de esta dirección web, muchas personas de diferentes lugares del mundo con un objetivo común, mejorar nuestra calidad de vida y luchar por un futuro mejor basado en el esfuerzo, el ahorro y la inversión. Sé que hay personas con mucho nivel que nos hablan del sector financiero, otros con mucha pasta y carteras que quitan el hipo, otros que ya van situándose en la inversión y muchos que están empezando. Sobre todo a estos últimos, recordad que todos empezamos algún día, y por lo que he visto, con poco dinero. Esto es actitud, trabajo, paciencia y esfuerzo. No hay más. Está claro que un buen inversor no puede ser un tonto del culo, pero igual de claro está que no será alguien que no sea constante y trabaje duro, es lo que hay. Para sacar mejores rendimientos que lo que hacen los gestores profesionales de los planes de pensiones que nos vende el banco como producto estrella, no hace falta ser superdotado, con dedicarle un poco de tiempo y ser disciplinado llega de sobra. Así que este es mi cierre de año, un año extraño. Muchas gracias a todos por pasaros por aquí y haber compartido vuestro tiempo y conocimiento con nosotros y con toda la comunidad. Esta entrada era un tanto especial y por eso la hemos publicado a mitad de semana. El Lunes volvemos con una nueva empresa.

Feliz y Próspero 2.018.

18 comments to “Cierre 2017”

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    • ElDividendo
      ElDividendo says: 12 enero, 2018 at 9:53 pm

      Hola Antonio:
      Muchas gracias por tus palabras, a ver si dejamos muchos más análisis en este 2018.
      Un saludo y gracias por participar.
      Gorka

    • ElDividendo
      ElDividendo says: 12 enero, 2018 at 9:55 pm

      Hola LauAitor:
      Muchas gracias par tus palabras, esperemos seguir así o mejor este 2.018. A ver que tal se deja querer él.
      Un saludo y gracias por participar.
      Gorka

  1. Seré taxativo, aquí lo único que hay que agradecer es vuestro trabajo y como desinteresadamente lo ofrecéis a terceros. Hay otros blogs así pero no es lo habitual y menos con vuestra calidad. Gracias por ello.

    Me permito, espero no ser osado, entrar en algunas cuestiones personales. Lo primero felicitarte por ser padre, tus proyectos de mejora que redundarán en mas calidad de vida, la progresión en el trabajo, el bien más escaso, y todo aquello ajeno al dinero, después volveremos sobre ello, que es lo que da verdaderamente sentido a la vida. Y no es un rollo de buenismo, lo políticamente correcto, es la pura realidad, te lo dice alguien que, si tiene mucha suerte y la salud le respeta ya ha vivido bastante más de media vida. El dinero va y viene, es importante y difícil obtenerlo, no nos vamos a engañar, no conozco a nadie asceta que viva en una cueva o encaramado a un árbol, pero ni es lo más inteligente el conseguirlo ni lo fundamental para tener una vida más o menos plena y satisfactoria.

    La salud, lo más importante. Te lo dice un tipo al que un asqueroso signo zodiacal se interesó por su cuerpo y que, afortunadamente, he conseguido que me deje en paz y se olvide de mí, espero que por mucho tiempo. Eso es lo importante, salud para ti, los tuyos y a toda la gente que aprecias. El argumento es sencillo, fíjate si es importante que no la puede comprar ni toda la deuda mundial en su conjunto. Veo que vas superando ese accidente del que diste detalle y que te estás recuperando, mis mejores deseos al respecto.

    Hablemos de dinero. A inicios del mes de abril añadí a mi cartera dos posiciones tras leeros, ambas empresas no las conocía: Compass y Trow. La primera ni fu ni fa, se mantiene y la mantendré de momento, me sigue gustando aunque ha dado algún que otro “sustito”, se hundió una pequeña parte de una mina, unos cálidos inviernos y algo por Brasil que no rinde como se esperaba, aunque en compensación parece ser que hoy toda USA está entrando en fase de congelación glacial, más sal para las carreteras y Brasil comienza a despertar, veremos cómo encara el futuro. Lo de Trow ha sido una verdadera sorpresa, comprar, un trimestre haciendo el tonto en lateral y disparada hasta el cielo, le saco más de un 50% considerando incluso los gastos de entrada y salida y sin contar dividendos y todo ello con un dólar que no ha dejado de fastidiar durante casi todo el año. La mantengo, pero vigilo la posición con tranquilidad, como dicen por ahí los arboles no crecen hasta el cielo. El rendimiento de mi cartera en su conjunto no ha superado el tuyo, rozo el 11 % (en euros y computo todo tipo de gastos salvo los fiscales), no está mal pero no me emociona, hay que tener en cuenta que 2017 ha sido un buen año en general y más como en mi caso en que una parte de la cartera la tengo en valores USA, considerando mi anterior comentario sobre el dólar. Ya veremos que sucede cuando vengan las tortas, que vendrán.

    Y nada más, el próximo lunes volveré a leer vuestros interesantes comentarios sobre las empresas que analizáis. Lo espero, como siempre, con verdadero interés.

    Un saludo y el mejor 2018, a vosotros y a todos los lectores.

    • ElDividendo
      ElDividendo says: 12 enero, 2018 at 10:08 pm

      Hola Jeronimus:
      Un placer tenerte por aquí. Muchas gracias por tus palabras.
      Estoy de acuerdo en lo del dinero, en la vida va y viene. No conviene amargarse la vida con una obsesión de gastar poco para no trabajar, precisamente por eso sigo. Al final hay que disfrutar y gastar dinero, al final se va a quedar aquí y lo gastará otro. La salud es fundamental, tanto la física como la síquica.
      Las empresas que mencionas las compré yo también, y tengo los mismos sentimientos que tú. El caso de Compass es curioso, tiene un negocio tan sencillo y bueno, que no me preocupa lo más mínimo. Ha sido un año malo, pasará. Quizás no tengan los mejores directivos del mundo, porque probablemente con lo de Brasil la empresa empeora, pero bueno, si quieren crecer algo tienen que hacer. El comportamiento de TROW ha sido estupendo, pero lo mejor de todo es que si miras los fundamentales no está tan cara incluso a estos precios, está firmando un año que va a hacer unos beneficios impresionantes. Otro gran ejemplo para los amantes del mercado eficiente. Mientras no me paguen más de 25 veces beneficios no me planteo vender, porque tras compartir con Montoro es como si la hubiera vendido a poco más de 20 veces beneficios y no estoy yo para soltarla tan barata, a ver dónde encuentro algo de su calidad a un precio al menos un 20% menor, creo que lo llevaría muy complicado. Ahora mismo estaría como a 18,5 veces beneficios, más o menos. A estos precios ni me planteo soltarla
      Un 11% es un rendimiento muy bueno, y este año no me has superado, pero el siguiente puede que sí. Bueno, en USA ha sido un buen año, estamos todos de acuerdo, pero salvo que tengas una cartera íntegra en USA, tendrías un mix. Un 11% está muy bien. En USA puede que vengan bajadas, pero yo no veo el mercado en general tan caliente como para algo memorable. Ojo, podemos ver un mercado lateral de varios años y listo.
      Un saludo. Te deseamos lo mejor para tu salud y la de los tuyos. Y a reventar los mercados este 2.018. Muchas gracias por participar.
      Gorka

  2. Enhorbuena Gorka, por todo lo conseguido este año pasado y sobretodo por ser padre. Poder pagar tus gastos… que lujo tiene que ser poder acariciar la IF, para mi todavía es una lejana meta, pero gracias a blogs como éste que nos ilustran y muestran luz lo tenemos algo más fácil. Gracias mil por todo ello. Ojalá para este 2018 haya muchas emociones en movimiento y las gráficas lo vayan reflejando en bajadas para poder aprovechar esas empresas que tenéis en vuestra famosa dorada lista.
    Saludos y a seguir así, permitiéndonos escudriñar empresas gracias a vuestros completos análisis.
    Salvatierra

    • ElDividendo
      ElDividendo says: 13 enero, 2018 at 9:59 pm

      Hola Salvatierra:
      Muchas gracias por tus palabras. La verdad es que ha sido más sorpresa que otra cosa porque los gastos los lleva mi mujer y los dividendos yo. El final de año me permitió vender más put de las que pensaba y al final cuando comparé salieron los números en bruto. Ahora hay que seguir luchando para hacer crecer los ingresos y pasar a la última fase, la de determinar cuándo y cómo dejarlo.
      Todos los años nos dejan oportunidades de compra, si bien es cierto que 2.017 ha sido duro en este sentido ya que han sido pocas y contadas la ocasiones que hemos visto, pero todos los años hay cosas por ahí para comprar. Lo importante es hacer crecer la lista para que haya más posibilidades, más empresas estadísticamente hacen más oportunidades de compra.
      Un saludo y muchas gracias por participar.
      Gorka

    • ElDividendo
      ElDividendo says: 13 enero, 2018 at 10:00 pm

      Hola Syrio76:
      Muchas gracias por tus palabras. Buscaremos seguir por el mismo camino.
      Un saludo y muchas gracias por participar.
      Gorka

  3. Sinceramente Gorka, creo que debes estar muy orgulloso. No voy a entrar a valorar lo personal porque cada uno tiene sus circunstancias, pero parece que la vida te va poniendo pequeños baches y tu no sólo los saltas, sino que los usas para coger impulso.
    Respecto a lo que hemos venido a hacer, el tema inversor: pues hombre, sabiendo que el 95% de los fondos de inversión no baten a su índice de referencia, amigo creo que puedes estar dando saltos de alegría. Y el hecho de que por primera vez tus activos se hayan merendado a tus pasivos, es la señal que confirma tu buen hacer. Si fueras una empresa, yo invertiría en ti.
    Personalmente descubrí tu blog hace poco, buscando dónde invertir en estos tiempos donde lo bueno se paga. Me sorprendió muy gratamente y ya soy un fijo que lo visita todas las semanas. Intentaré aportar lo que pueda, que fundamentalmente será calma y sosiego en momentos de pánico, ya que ese es mi punto fuerte. Soy un nefasto inversor que aguanta estoicamente caidas del -70% en la cartera y duerme a pierna suelta.
    Te mando todo mi sincero agradecimiento y reconocimiento por este blog. Ánimo para seguir haciéndolo crecer, y que los cracks nos pillen con liquidez.

    • ElDividendo
      ElDividendo says: 13 enero, 2018 at 10:20 pm

      Hola Divi:
      Lo primero muchas gracias por tus palabras. La verdad es que como dices he saltado los baches, pero me esperaba un año de autopista y ha sido de camino de cabras.
      En el tema inversor tienes toda la razón, pero lo que me hace estar un poco enfadado es que si no hubiera hecho ciertos fallos estúpidos y simplemente hubiera hecho las cosas un poco mejor (y era muy sencillo haberlo hecho), hubiera estado rondando el 15%, lo que hubiera sido un dato fascinante.
      Me alegro de que el blog te haya gustado. Aquí todos aportamos. De hecho hemos descubierto empresas buenísimas con personas que no sabían mucho de inversión pero la empresa era de su sector. Y son muchos seguidores los que nos han avisado de caídas en grandes empresas que muchas veces ni me había dado cuenta ya que no puedo seguir todos los días las bolsas. Tienes una gran suerte en soportar esas pérdidas, yo lo llevo ahora mucho mejor, pero aun hay veces que me cuesta un poco.
      Un saludo y muchas gracias por participar.
      Gorka

  4. Enhorabuena, ser padre y alcanzar, aunque sea ajustadamente, la IF en el mismo año, y nacer de nuevo, gracias mil por vuestra labor volcada en este blog, por ofrecernos esos estupendos análisis y esa dorada lista a la que observamos esperando que alguno de sus componentes se pongan a precios interesantes.
    Que este 2018 nos empuje un poco más en el camino de la IF
    Saludos

    • ElDividendo
      ElDividendo says: 13 enero, 2018 at 10:25 pm

      Hola Salvatierra.
      Muchas gracias por tus palabras. No sé lo que pasa con el WordPress pero desde la actualización me está mandando todos los comentarios al spam y no logro saber la razón. Si no os aparece de inmediato como antes tranquilos, que ya los vamos sacando nosotros. No es ningún tipo de censura y filtro, es algo que hay en la actualización y la verdad es que tampoco disponemos de mucho tiempo para hacer pruebas y cambios. Esperemos que se corrija con la próxima actualización y no haya más problemas, así que tranquilos que saldrán.
      Un saludo a todos
      Gorka

  5. Enhorabuena Gorka por tu gran año. Aunque dices que algo agridulce el ser padre y alcanzar la IF es lo que muchos andamos buscando. Podrás disfrutar de tu hijo mientras la cartera hace si trabajo.
    Y daros las gracias a Jon y a ti por esta maravillosa web. Gracias a vosotros he aprendido un montón sobre la calidad de las empresas.

    Saludos

    • ElDividendo
      ElDividendo says: 14 enero, 2018 at 7:39 pm

      Hola Román y muchas gracias por tus palabras:
      La verdad es que ha sido un año increíble, pero se ha teñido con cosas que lo han empañado un poco. Si las quitara hubiera sido como el año perfecto, pero bueno, no me voy a quejar ya que el año ha sido muy bueno. Nos alegra mucho que la web sea útil y diversos inversores avancen con sus contenidos, al final, ese fue el objeto principal de su creación. Y muchos ánimos a todos, la IF se puede conseguir, pero hay que luchar por ello.
      Un saludo y muchas gracias por participar.
      Gorka

  6. Enhorabuena, Jon y Gorka, hacéis la mejor página de inversiones que leo, y lo lleváis haciendo desde hace mucho tiempo, siempre mejorando y siempre buscando la excelencia. Muchas gracias por el trabajo que hacéis, por estudiar empresas que os pedimos (incluido yo) y por descubrirnos esas joyas que pueden hacer crecer de forma importante nuestra cartera.

    Para mí 2017 ha sido un año difícil para las inversiones me he visto en situaciones donde no tenía efectivo para invertir, o justo lo contrario, con efectivo pero sin ideas (o con las referencias caras), por ello he acabado abriendo cuenta en Cobas Am. De las empresas ya compradas he tenido altibajos, y empresas que han perdido un 50% y otras que han ganado un 100%.

    Para mí la rentabilidad clave es un 8%, incluidos lo dividendos, todo lo que lo supere está muy bien, y tu has hecho un 11%, genial. Reconoces que podrías hacerlo mejor, y ver esos “errores” te ayudará a en un futuro arañar más rentabilidad

    Enhorabuena por la IF, pero tu trabajo te ha costado y no te lo ha regalado nadie

    Y enhorabuena por la paternidad.

    Un abrazo

    • ElDividendo
      ElDividendo says: 18 enero, 2018 at 8:48 pm

      Hola Sergio:
      Gracias por tus palabras, aquí seguimos de momentos buscando empresas por el mundo. El 8% es un rango ya que marca diferencias, ya no es tan fácil superarlo de forma consistente. Lo que pasa es que este año ha sido “fácil” para mi, y de no haber cometido ciertos errores muy fáciles de identificar, hubiera sido todavía mejor.
      Realmente estoy en la IF, pero de forma práctica no, ya que estaría enormemente justo y soy consciente que el pequeño de la casa traerá más gastos, por lo que la realidad es la que es, pero ya se ve mucho más cerca y es probable que todos los años mientras siga trabajando como estoy, los ingresos aumenten más que los gastos, pero ya iremos viendo.
      Un saludo y gracias por participar.
      Gorka