Es una empresa muy “simpática” Faes, sí señor. La verdad es que es uno de esos casos en los que más doy la razón a la teoría de “confiar en la directiva”. A mí me gusta entender los productos, su ciclo, su momento en el mercado… y en Faes me resulta muy difícil entenderlo… y, sin embargo, un crecimiento sin deuda durante tantos años y de manera tan sostenida, así como la ausencia de momentos gravemente problemáticos en el histórico, me permiten mantener una posición confiado, aún sin entender los años que le puedan quedar a la bilastina, su mercado potencial o los productos sustitutivos que pueda sacar la competencia.
Es una cuestión de fe en gente que ha hecho las cosas bien. Y conseguir generar esa confianza desde una farmacéutica, la verdad es que tiene mucho mérito. Me gustaría que tuvieran más porcentaje de ventas en producto de gran consumo (el gran mérito de jnj) para hacerlo más tangible, pero bueno, en el mundo farmacéutico éste es de esos sitios en los que parece algo más difícil salir escaldado 😅
Quitando muy pocos casos en los que la parte de gran consumo es muy importante, la mayoría de farmacéuticas me pone los pelos de punta viendo valoraciones de decenas de billions que dependen de dos, tres, o un único producto! sin saber el mercado que le puede quedar, confiando como mucho en que las ventas durarán lo que dure la patente… y dejándolo todo en manos del oráculo del “i+d”, para que al final de la patente no haya que bajar la persiana.
Aunque bueno, el ser mucho menos científico que financiero, me hace confiar en qu ea dónde no llega el “i+d” siempre llega el “m&a”… así que sólo confío en la salud financiera para cuando llegue ese momento, porque siento ser tan pragmático, pero el futurible éxito del i+d no me genera la suficiente confianza para invertir.
Hola DdT:
Personalmente Faes es una empresa que me gusta mucho. Una empresa con varias familias que tienen el control y que se preocupan bastante por el futuro de la empresa teniendo una gestión conservadora y prudente.
Estuve con ellos en la junta de accionistas, además les formulé algunas preguntas sobre pequeñas dudas que podía ver y me respondieron muy bien. Si el próximo año estoy, buscaré y rebuscaré algo más entre los informes para hacerles pensar un poco las respuestas, jajajaja.
Personalmente creo que le vienen unos años un poco duros, y es precísamente esto lo que hace que haya podido entrar a unos precios moderados. Pero mantengo algo dinamita por si hay sustos, para ampliar un poco. En estos momentos tengo una posición más o menos cómoda, pero que puedo ampliar si los precios acompañan.
Un saludo y me alegro que os haya gustado el video.
Gorka
Hola Gorka, que bueno que hayas hecho un video sobre la situación y perspectivas de Faes!! Reconforta escuchar que valoras que la empresa esta bien gestionada, confiando en que a medio / largo plazo nos pueda dar buenas alegrías; y luego como dices… a disfrutar en la tribuna!! Muchas gracias por tus aportaciones!!
Hola Andreu:
Yo tengo una impresión positiva de la empresa, veremos lo que vamos viendo. Personalmente creo que vienen unos años complicados que los accionistas tenemos que entender, y no los debemos de tomar como malo, sino como oportunidad para tomar una posición que nos haga sentir cómodos.
Un saludo
Gorka
Hola Gorka, faes es una de mis posiciones, la duda que tengo es si el scrip se amoriza o no, o sea si es como en Iberdrola o como en el Santander, tal vez puedas aclararmelo, gracias.
Hola Javi:
En el caso de Faes es diferente al de Iberdrola y Santander. En Iberdrola se amortiza, en Santander se usa para tapar agujeros negros en los balances. En Faes es una forma de crecer sin ampliar capital y sin endeudarse. Lo que hacen es que puedas reinvertir en la empresa si lo consideras correcto en precio y tax – free. Hay mucho accionista histórico que quiere los dividendos, porque quiere vivir la vida y otros que prefieren reinvertir el dinero sin pagar impuestos, esta es la forma de hacerlo. Mientras ese dinero se use para crecer no hay problema, los problemas llegan cuando se usa para tapar agujeros. Por eso hay que vigilar el balance de cerca, para ver que se asigna correctamente.
En el caso de Faes les va a permitir construir la expansión sin pedir ni un céntimo de deuda. De hecho hablé con ellos de esta operación en la Junta de Accionistas, y las cuentas que me dieron son exactamente las que había hecho yo en un papel de borrador en mi casa.
Un saludo
Gorka
Buenas tardes y muchas gracias por el vídeo, me ha parecido muy interesante. ¿Podrías extenderte más cuando dices que hay que descontar el cash de la capitalización por favor? No lo acabo de entender
Hola David:
Es sencillo, si pago 5€ por una acción, pero tiene 1€/acción en la caja, es como si pagar 4€. No es lo mismo pagar 5€ para una empresa que tiene caja que para una que tiene deuda, es muy diferente, eso es a lo que me refiero.
Un saludo
Gorka
9 comments to “FAES 2020 y Perspectivas”
Gracias Caballero!! Genial como siempre.
Es una empresa muy “simpática” Faes, sí señor. La verdad es que es uno de esos casos en los que más doy la razón a la teoría de “confiar en la directiva”. A mí me gusta entender los productos, su ciclo, su momento en el mercado… y en Faes me resulta muy difícil entenderlo… y, sin embargo, un crecimiento sin deuda durante tantos años y de manera tan sostenida, así como la ausencia de momentos gravemente problemáticos en el histórico, me permiten mantener una posición confiado, aún sin entender los años que le puedan quedar a la bilastina, su mercado potencial o los productos sustitutivos que pueda sacar la competencia.
Es una cuestión de fe en gente que ha hecho las cosas bien. Y conseguir generar esa confianza desde una farmacéutica, la verdad es que tiene mucho mérito. Me gustaría que tuvieran más porcentaje de ventas en producto de gran consumo (el gran mérito de jnj) para hacerlo más tangible, pero bueno, en el mundo farmacéutico éste es de esos sitios en los que parece algo más difícil salir escaldado 😅
Quitando muy pocos casos en los que la parte de gran consumo es muy importante, la mayoría de farmacéuticas me pone los pelos de punta viendo valoraciones de decenas de billions que dependen de dos, tres, o un único producto! sin saber el mercado que le puede quedar, confiando como mucho en que las ventas durarán lo que dure la patente… y dejándolo todo en manos del oráculo del “i+d”, para que al final de la patente no haya que bajar la persiana.
Aunque bueno, el ser mucho menos científico que financiero, me hace confiar en qu ea dónde no llega el “i+d” siempre llega el “m&a”… así que sólo confío en la salud financiera para cuando llegue ese momento, porque siento ser tan pragmático, pero el futurible éxito del i+d no me genera la suficiente confianza para invertir.
Gracias de nuevo. Un placer como siempre.
Hola DdT:
Personalmente Faes es una empresa que me gusta mucho. Una empresa con varias familias que tienen el control y que se preocupan bastante por el futuro de la empresa teniendo una gestión conservadora y prudente.
Estuve con ellos en la junta de accionistas, además les formulé algunas preguntas sobre pequeñas dudas que podía ver y me respondieron muy bien. Si el próximo año estoy, buscaré y rebuscaré algo más entre los informes para hacerles pensar un poco las respuestas, jajajaja.
Personalmente creo que le vienen unos años un poco duros, y es precísamente esto lo que hace que haya podido entrar a unos precios moderados. Pero mantengo algo dinamita por si hay sustos, para ampliar un poco. En estos momentos tengo una posición más o menos cómoda, pero que puedo ampliar si los precios acompañan.
Un saludo y me alegro que os haya gustado el video.
Gorka
Hola Gorka, que bueno que hayas hecho un video sobre la situación y perspectivas de Faes!! Reconforta escuchar que valoras que la empresa esta bien gestionada, confiando en que a medio / largo plazo nos pueda dar buenas alegrías; y luego como dices… a disfrutar en la tribuna!! Muchas gracias por tus aportaciones!!
Hola Andreu:
Yo tengo una impresión positiva de la empresa, veremos lo que vamos viendo. Personalmente creo que vienen unos años complicados que los accionistas tenemos que entender, y no los debemos de tomar como malo, sino como oportunidad para tomar una posición que nos haga sentir cómodos.
Un saludo
Gorka
Hola Gorka, faes es una de mis posiciones, la duda que tengo es si el scrip se amoriza o no, o sea si es como en Iberdrola o como en el Santander, tal vez puedas aclararmelo, gracias.
Hola Javi:
En el caso de Faes es diferente al de Iberdrola y Santander. En Iberdrola se amortiza, en Santander se usa para tapar agujeros negros en los balances. En Faes es una forma de crecer sin ampliar capital y sin endeudarse. Lo que hacen es que puedas reinvertir en la empresa si lo consideras correcto en precio y tax – free. Hay mucho accionista histórico que quiere los dividendos, porque quiere vivir la vida y otros que prefieren reinvertir el dinero sin pagar impuestos, esta es la forma de hacerlo. Mientras ese dinero se use para crecer no hay problema, los problemas llegan cuando se usa para tapar agujeros. Por eso hay que vigilar el balance de cerca, para ver que se asigna correctamente.
En el caso de Faes les va a permitir construir la expansión sin pedir ni un céntimo de deuda. De hecho hablé con ellos de esta operación en la Junta de Accionistas, y las cuentas que me dieron son exactamente las que había hecho yo en un papel de borrador en mi casa.
Un saludo
Gorka
Buenas tardes y muchas gracias por el vídeo, me ha parecido muy interesante. ¿Podrías extenderte más cuando dices que hay que descontar el cash de la capitalización por favor? No lo acabo de entender
Gracias
Hola David:
Es sencillo, si pago 5€ por una acción, pero tiene 1€/acción en la caja, es como si pagar 4€. No es lo mismo pagar 5€ para una empresa que tiene caja que para una que tiene deuda, es muy diferente, eso es a lo que me refiero.
Un saludo
Gorka
Entendido, muchas gracias Gorka estoy aprendiendo mucho contigo